Alphabet周四市值蒸发4820亿美元，创下自2004年上市以来最差单日表现。财报显示，其Robotaxi业务Waymo所在的“其他投入”部门营收仅为3.72亿美元，占 Alphabet 1276亿美元总销售额的0.29%，亏损额却高达20.5亿美元，超过营收的五倍。
分析指出，此次股价大跌主要受Google核心搜索业务拖累。在股东对高额支出施压的背景下，Waymo正加速拓展海外市场，并日益依赖外部融资支持增长。
Alphabet首席执行官Sundar Pichai表示，公司年化收入已达5000亿美元，季度营收同比增长25%，对业务势头保持乐观。财报数据显示，2026年第三季度Alphabet合并营收1276亿美元，同比增长25%；营业利润406亿美元，同比增长30%，营业利润率31.8%。其中，Google Services营收963亿美元，Google Cloud营收307亿美元，实现翻倍以上增长。
Waymo的扩张与融资
尽管在Alphabet营盘中占比微小，Waymo仍在积极扩张。该部门营收较去年同期增长8%，但营业亏损从去年的14.3亿美元扩大至20.5亿美元。Alphabet解释称，“其他投入”包含多个非重大独立运营部门，收入主要源自自动驾驶交通及互联网服务。
Waymo的扩张由Alphabet支持及外部资本共同驱动。今年2月，Waymo完成160亿美元融资，估值达1260亿美元。公司计划利用这笔资金在2026年进入伦敦、东京等20多个新城市。目前，Waymo在美国15个城市运营，另有15个城市即将上线，每周出行量超40万次。
Waymo透露，2025年其年度订单量翻三番至1500万次，累计历史订单突破2000万次，标志着业务从概念验证迈向规模化商业现实。为进一步增强财务灵活性，Waymo于今年10月完成首笔50亿美元定期贷款，由PIMCO、Blackstone和Sixth Street牵头，高盛担任唯一牵头账簿管理人。这笔债务融资旨在减少对公司股权融资的依赖，加速全自动驾驶网约车服务在全球的扩张。
AI基础设施推高支出
Alphabet的利润增长伴随着支出的激增。第三季度资本支出达514亿美元，较去年同期的240亿美元翻倍有余。大部分资金用于构建支持人工智能发展的技术基础设施，包括服务器、网络设备及数据中心建设。