Alphabet（谷歌母公司）公布2026年第三季度财报：营收同比增长25%至1276亿美元，主要得益于云业务强劲增长及搜索业务持续扩张；实现营业利润406亿美元，较去年同期增长30%，营业利润率为31.8%。
云业务营收翻倍，积压订单高达5610亿美元
Google Cloud成为增长引擎，季度营收从一年前的152亿美元飙升至307亿美元，增幅达103%。这一爆发式增长源于企业对AI基础设施、企业级AI解决方案及核心云平台服务的需求激增，Google TPU（张量处理单元）销售亦贡献显著增量。该部门本季度营业利润达111亿美元，远超去年同期的36亿美元。
目前，Google Cloud积压订单已达5610亿美元，Alphabet预计未来24个月内将确认其中超过55%为收入。首席执行官桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）表示，正努力增加在线容量以满足长期需求，TPU系统需求强劲且预计将持续。但他也警告，扩展计算能力和建立TPU库存将进一步对现金流造成压力。
搜索广告增速放缓，AI模式成双刃剑
包括搜索、YouTube、订阅及设备在内的Google Services业务营收为963亿美元，同比增长11%。其中，搜索及其他广告营收同比增长12%至634亿美元，增速较上一季度的17%和第一季度的19%明显放缓；YouTube广告营收增长9%至112亿美元；网络广告营收基本持平于75亿美元；订阅、平台和设备营收升至143亿美元。总体广告营收820亿美元，略低于分析师预期的834亿美元。
Google首席商务官Philipp Schindler将搜索广告增长放缓归因于“AI模式”（AI Mode，即对话式搜索界面）使用量的增加。他透露，公司正将高质量广告扩展至AI概览（AI Overviews）及AI模式中，并已向国际市场推广，同时在美国推出多轮对话广告功能。
尽管广告增速承压，皮查伊指出AI正在推动搜索使用量提升：“我们的年度查询增长率创下过去五年来的最高水平”，商业查询也在同步增长。
AI产品迅猛增长，资本支出预期上调
在AI产品方面，Gemini应用用户数突破10亿，成为谷歌历史上增长最快的产品。其一阶模型API每分钟处理近320亿个token，较上季度增长40%，是一年前的四倍多。本季度，谷歌推出Gemini 4 Argon并宣布Gemini 4 Carbon。皮查伊称，尽管面临产能限制，Argon在开发者平台的首周使用量增速比Gemini 3快三倍半。内部团队利用Argon使代码产出增加35%，错误率降低30%。
然而，激烈的AI军备竞赛对财务造成冲击。Alphabet第三季度自由现金流为负91亿美元，连续两个季度为负（前一季度为负59亿美元）。首席财务官Anat Ashkenazi表示，鉴于2026年资本支出预测高达1950亿至2050亿美元，预计2027年资本支出将大幅增加。这笔巨额投入旨在确保AI模型开发和部署所需的计算能力，以应对来自微软、亚马逊等科技巨头的竞争。