SpaceX正身处人工智能资本支出竞争的夹缝之中。据媒体报道，该公司计划发行400亿美元债务以购买英伟达芯片。这一举动凸显了其尴尬处境：既非谷歌、Meta等拥有雄厚财力的成熟科技巨头，也不同于OpenAI、Anthropic等因私有属性而能被市场宽容巨额亏损的初创公司。
从债务负担与利润的比例来看，SpaceX是Alphabet的五倍、Meta的三倍。尽管星链（Starlink）的收入为高耗资的火箭业务提供了支撑，但其稳定性远不及竞争对手的广告业务这一“现金牛”。由于人工智能领域的投入已超出其他业务的收入总和，SpaceX不得不寻求借贷。
今年6月的上市让SpaceX摆脱了风险投资阶段“先融资再祈祷”的模式。然而，此后股价的横盘震荡使得通过增发新股来支付日益高昂的AI账单变得缺乏吸引力。此外，SpaceX的BBB级信用评级比Meta和Alphabet低两级，难以吸引蓝筹债券基金。相比之下，阿波罗全球管理公司凭借雄厚的资金池更能匹配此类风险，甲骨文也面临着类似的融资困境。