Claude模型开发商Anthropic在第三季度实现营收170亿美元，环比增长47%，但重新陷入运营亏损。公司在纳斯达克上市前披露了约8954亿美元的采购和租赁承诺，主要用于计算资源，这一巨额债务将成为投资者考量的核心焦点。
根据向美国监管机构提交的更新招股书，Anthropic在IPO前夕公布的财务数据显示，其运营亏损达5.67亿美元，而第二季度曾实现9.74亿美元的利润。公司将亏损归因于花费50亿美元购买短期计算能力，以应对超出长期协议覆盖范围的需求，文件指出“目前成本显著更高”。
此外，公司记录了20亿美元的非现金支出，用于匹配员工捐赠计划。经调整后，运营收入为25亿美元，利润率从上一季度的19%降至15%。净亏损达到233亿美元，较去年同期的121亿美元大幅扩大。在前九个月，Anthropic在332亿美元的营收下，录得1040亿美元的亏损，其中943亿美元源于可转换债券随估值上升而产生的非现金增值。
增速放缓与合规风险
在经历第一季度到第二季度的销售额翻倍后，Anthropic的增长势头有所放缓。文件估计，前九个月收入中有5%至7%来自违反使用规则或商业条款的客户，并警告称打击违规行为“可能会在未来时期降低整体收入和增长率”。
Anthropic还表示，可能“即将达到”其设定的“由AI带来的急剧加速进步”阈值，即AI辅助构建更强大AI的过程。尽管目前尚未认定任何现有模型跨越该阈值，但公司警告这可能构成“相当大的安全风险”。
IPO进程与估值预期
Anthropic已于10月26日公开招股书，计划以“ANT”为股票代码在纳斯达克交易，尚未确定价格区间。依据美国证券法规，公司最早可能在下周开始路演，并于11月16日当周正式上市。
尽管8954亿美元的承诺金额几乎是公司9月底持有的1318亿美元现金及短期投资的七倍，但这些承诺分摊于多年。其中约700亿美元将在12个月内到期，到2030年底累计约4500亿美元，另有约2140亿美元可取消或附带条件。
受科技股抛售加剧及对AI支出担忧的影响，部分投资者已将估值预期从此前传闻的约2万亿美元下调至约1.5万亿美元。即便如此，这一估值仍远高于今年5月私募融资轮次中确定的9650亿美元。