苹果Q3营收创历史新高，存储芯片涨价致毛利承压

苹果在周一财报电话会议上披露，受存储芯片价格上涨影响，假日季度毛利率预计将从47.9%降至45%至46%区间。这是由首席执行官约翰·瑟努斯（John Ternus）主持的首份财报，数据显示苹果9月季度营收达1145亿美元，同比增长12%，创下历史同期新高。

市场数据显示，该营收高于分析师预期的1133.9亿美元。每股收益2.10美元（含5美分关税退款），优于预期的1.99美元；净利润从去年同期的274.7亿美元跃升至307.1亿美元。

iPhone营收同比增长17%至575.8亿美元，刷新9月季度纪录。该季度包含8天的iPhone 18 Pro销售数据，而iPhone Duo于10月23日上市，未计入本季度。Mac营收大增24%至107.9亿美元；服务业务营收增长10%至315.7亿美元，同样创下历史新高。

相比之下，iPad营收同比下降10%至62.3亿美元；可穿戴设备、家居及配件营收下滑8%至83.0亿美元。

地区方面，大中华区营收同比增长21%至175.4亿美元，但低于分析师预期的185.8亿美元。日本是唯一销售额下滑的地区，而印度市场则创下营收历史新高。

“我们目前看到的内存定价情况是史无前例的，”瑟努斯表示。他指出，内存成本较6月季度显著上升，尽管通过提前采购库存及无内存零部件的成本优势部分抵消了影响，但预计12月季度的内存成本将进一步走高。

为应对成本压力，苹果已于6月底上调Mac和iPad价格，并于9月提高iPhone售价以覆盖部分价差。瑟努斯强调，展望12月季度之后，内存采购价格仍将持续上涨。

首席财务官凯文·帕雷克（Kevan Parekh）补充称，关税退款为本季度毛利率贡献了约1个百分点。若剔除该因素，受内存成本拖累，毛利率将环比下降约1个百分点。目前，苹果已收到大部分退款。

资产负债表显示，截至9月底苹果存货达145.4亿美元，较去年同期的57.2亿美元大幅攀升。高管透露，6月至9月间制造采购义务增加了330亿美元。瑟努斯此前在接受采访时直言，短缺问题已演变为一场存储芯片危机。

帕雷克预计，12月季度营收增长率将在7%至10%之间，这将是苹果有史以来营收最高的季度，优于市场预期的6.1%。然而，毛利率预测低于分析师预期的46.3%，主要归咎于内存成本及Siri AI带来的云服务支出增加。服务业务增速预计为8%至9%，亦低于预期的10.7%。

瑟努斯指出，对于依赖服务器端模型的功能（包括Siri AI和智能照片编辑），将会实施一定的使用限制以控制成本。

在新品供应方面，首席运营官萨比赫·汗（Sabih Khan）表示，iPhone Duo目前仍供不应求，供需平衡时间难以预测。受内存短缺影响，Mac和iPad在12月季度也将面临供应限制。针对少量iPhone Duo因显示问题被退回的情况，苹果正在为受影响用户更换产品。

受财报及展望影响，苹果股价周一收盘下跌1.8%至338.32美元。财报电话会议期间，盘后股价一度跌4%，随后收窄至2%；周二盘前交易再跌3.8%。此前7月，苹果曾因供应问题导致股价波动。

市场分析人士指出，大中华区业绩比预期低约10亿美元，这一差距并非微小误差，而是值得警惕的趋势。不过，也有观点认为，对于一家成熟科技公司而言，超过45%的毛利率依然表现稳健且令人印象深刻。