杰富瑞分析师Edison Lee发布报告指出，苹果最新iPhone发售数据显示需求疲软迹象。香港市场二手转售价格低迷，表明消费者正抵制高端机型的价格上调。
Lee认为，尽管周末交货周期反弹可能反映供应趋紧，但iPhone 18 Pro及Pro Max系列相比前代弱势的转售价格，仍是判断需求放缓的最明确信号。
转售价格走弱揭示需求隐患
追踪数据显示，香港地区iPhone 18 Pro及Pro Max的转售价格走势依然疲软。iPhone 18 Pro目前几乎所有版本均存在折扣；iPhone 18 Pro Max的转售溢价在首日大幅下跌后维持低位。除256GB版本比官方售价高出约8%外，其他大容量版本溢价均显著低于去年同期水平。
1TB和2TB版本表现尤为不佳，主要原因有二：一是400至500美元的价格涨幅超出消费者感知的增量价值；二是苹果将上述容量的闪存从TLC切换至成本更低的QLC NAND，导致存储性能吸引力下降。
交货周期反弹或由供应驱动
上周初多数市场交货周期缩短，周末出现反弹。截至9月27日，iPhone 18 Pro Max在中国大陆、香港及美国的交货周期同比更长，而在英德更短，日本持平。iPhone 18 Pro在中国大陆和香港同比更长，美德更短，英日持平。
分析师提醒，随着苹果为10月16日开始的前置订购及10月23日的交付进行产能爬坡，供应端趋紧可能导致交货周期延长。因此，现阶段交货周期发出的信号比转售价格更为复杂，不宜单纯视为需求改善。
eSIM限制阻碍DUO在华普及
备受关注的折叠屏机型“DUO”因超薄设计仅支持eSIM。尽管中国工信部已批准eSIM，但需运营商营业厅实名注册。更关键的是，中国版DUO仅支持两个eSIM号码，远低于香港版的八个。这对于习惯多号区分工作生活的中国用户，尤其是经常出差群体，造成极大不便。
虽然这未必阻碍早期采用者将其作为身份象征购买，但可能成为广泛普及的重大障碍，特别是若消费者预期苹果将在2027年推出第二代常规尺寸折叠屏iPhone。
美国银行分析师此前表示，iPhone 18 Pro需求大致与iPhone 17发布周期同期相当。对于新任苹果CEO约翰·特努斯而言，这是其首次测试消费者是否愿意为小幅升级支付高昂溢价。高端机型大幅涨价及存储规格降级，构成了潜在的市場阻力。