SK海力士Q3净利环比降58%，HBM4量产开启新周期

SK海力士10月28日公布第三季度财报，单季营业利润同比激增632%至83.3万亿韩元（约合620亿美元），营收同比增长328%至104.6万亿韩元，季度销售额首次突破100万亿韩元。公司营业利润率高达80%，但净利润为39.8万亿韩元，较第二季度的93.9万亿韩元环比下滑58%。

SK海力士预测，受限于先进制程技术难度及新厂建设周期，内存芯片供大于求的局面将持续至2030年，本世纪末前需求均将超过供给。目前，公司已与包括大型云服务商在内的14家主要客户签署长期协议，锁定2027年和2028年超过一半的产能。此类合同期限通常为五年，价格在约定范围内随市场波动。

面向AI芯片的高带宽内存HBM4已于本季度启动大规模出货，公司预计第四季度HBM4的出货量及收入将超越HBM3E。随着M15X工厂年底前实现满产，以及永仁芯片集群第一阶段全面运营，明年资本支出将显著增加。财报电话会议显示，季度内DRAM平均价格上涨超20%，服务器DDR5出货量增长逾40%。

首席财务官金宇贤指出，内存价格上涨可能导致PC和移动设备出货量承压。媒体报道称，苹果高管约翰·特纳斯（John Ternus）已将当前的短缺形势形容为“内存危机”。

SK海力士计划向股东返还约100万亿韩元用于2026财年，其中包括至少30万亿韩元的现金股息。结合8月实施的40万亿韩元回购，股票回购及注销总额至少达60万亿韩元。此外，今年从铠侠（Kioxia）持股中获得的大部分收益将以特别股息形式发放。

首席执行官郭诺钟表示，凭借技术竞争力建立的客户信任正推动长期合同签署，业务结构正向具备盈利稳定性和中长期需求可见性的模式转型。他同时确认，鉴于近期市场环境，公司已停止考虑将其美国闪存子公司Solidigm独立上市的计划。

二级市场方面，SK海力士股价10月28日在首尔收盘时上涨10.89%。此前截至周二收盘，该股较6月高点已回撤超50%。竞争对手三星电子本月早些时候预告将创下季度利润纪录，并将于10月30日公布详细财报。