韩国股市从“全球最热”迅速降温
短短数月间，韩国股市从全球表现最佳的市场跌至谷底。作为2026年上半年表现最好的基准大盘，韩国综合股价指数（KOSPI）随后下跌约24%，成为下半年表现最差的主要市场。尽管如此，今年其整体涨幅仍超过50%。
亚洲AI交易热潮正从内存芯片向更广泛的硬件供应链延伸。投资者不再满足于仅关注韩国的内存芯片巨头，转而寻求能更广泛受益于AI硬件繁荣的公司。据分析师指出，韩国内存芯片制造商的盈利增长主要依赖价格上涨，相比之下，台积电和日本芯片设备制造商凭借先进制造工艺和专业知识，拥有更具持续性的增长前景。
随着押注扩展至整个AI硬件供应链，台湾加权股价指数（TAIEX）在下半年上涨约7%，年初至今涨幅达约70%。此前，韩国股市上涨主要由三星电子和海力士推动，这两家公司合计占KOSPI权重的一半以上，导致市场过度依赖半导体单一细分领域。
即便业绩亮眼，已难提振投资者信心。上周四，三星预测季度营业利润将激增近九倍，但其股价已连续两个交易日下跌。市场的反转伴随剧烈波动：KOSPI在7月暴跌22%，创下自2008年金融危机以来的最差月度表现，随后在当月最后一个交易日反弹18%，创历史最大单日涨幅纪录。杠杆资金对芯片股的投机加剧了波动，触发多次熔断。
年轻投资者在社交媒体上以黑色幽默自嘲投资组合受损。监管机构担忧杠杆单只股票交易所交易基金（ETF）助长投机，已收紧相关规则。目前交易热度大幅冷却，交易量较5月底高点下降70%，外国投资者持续撤出。
AI交易进入下一阶段
这一转变并非一夜发生。早在韩国抛售潮之前，市场就在争论AI繁荣的下个阶段是继续奖励内存芯片制造商，还是惠及整个半导体供应链。
台湾正从这一转变中获益。其市场覆盖AI基础设施各个层面，包括先进芯片制造、封装、服务器和网络设备等。第三季度，台湾加权股价指数跑赢韩国综合股价指数逾23个百分点：台湾基准指数上涨近4%，而韩国则暴跌逾19%。